엔비디아 CEO 젠슨 황, 하루 만에 150억 달러 잃고 세계 부호 순위 13위로 밀려

이번 주 반도체주 급락에서 젠슨 황이 부자 순위에서 밀려난 일은 가장 놀랍지 않은 대목이자, 가장 유용한 신호다. AI 주식은 몇 주째 하락하고 있었지만 좀처럼 주요 뉴스로 다뤄지지 않았다. 전 세계 부자 순위가 공개되자 비로소 그 하락세가 모두에게 선명하게 드러났다.

Nvidia 최고경영자인 젠슨 황은 여전히 세계 최고 부자 가운데 한 명이다. 달라진 것은 그의 재산을 떠받치는 돈을 바라보는 시선이다. 재산 대부분은 한 회사에 집중돼 있고, 그 회사의 매출은 이제 지출을 이어가기 위해 주식·채권시장에 기대는 소수의 데이터센터 사업자들에게 달려 있다. 그런 자금을 마련하기가 어려워지면, 그 부담은 무엇보다 먼저 그의 순위에 나타난다.

블룸버그 지수가 집계한 내용

Bloomberg Billionaires Index에 따르면 황의 순자산은 목요일 하루 동안 151억 달러 줄어 1,509억 달러가 됐고, 순위도 9위에서 네 계단 내려간 13위로 밀렸다. Nvidia 주가는 뉴욕에서 181.60달러에 마감해 전날 200.13달러보다 9.3% 하락했다. 2025년 1월 이후 가장 큰 하루 낙폭으로, Seoul Economic Daily는 이 하락으로 Nvidia의 연초 이후 상승분이 모두 사라졌다고 보도했다.

황만 손실을 본 것은 아니었다. 지수에 오른 500명은 이날 총 1,850억 달러의 자산을 잃었다. 2012년 순위 집계가 시작된 이래 14번째로 큰 하루 낙폭이다. Tesla와 SpaceX 주가가 내리면서 일론 머스크는 797억 달러를 잃었고, Oracle이 6.9% 하락하면서 공동 창업자 래리 엘리슨의 자산도 101억 달러 줄었다. 이 세 사람이 이날 전체 손실의 절반 이상을 차지했다.

거의 아무도 이름 붙이지 않았던 약세장

시장의 심각성을 보여주는 숫자는 뒤늦게 나왔다. Reuters에 따르면 필라델피아 반도체지수는 장중 최대 11% 하락해 2020년 3월 이후 최악의 흐름을 보였고, Nasdaq Composite도 최대 5% 떨어졌다. 이에 따라 10월 6일 사상 최고치로 마감한 뒤 조정장에 진입한 사실이 확인됐다. Advanced Micro Devices, Sandisk, Micron, Dell, Marvell을 비롯해 대형 기술주 12개 이상이 두 자릿수 하락률을 기록했다.

여러 보도는 이날 가장 날카로운 한마디를 황의 발언처럼 전했지만, 실제로 한 말은 한 펀드 매니저의 발언이다. 뉴욕 소재 50 Park Investments의 최고경영자 애덤 사한은 Reuters에 이렇게 말했다. “AI 주식은 이미 사적인 약세장에 들어섰지만, 사실상 아무도 이야기하지 않고 있습니다. 반도체지수를 보면 52주 최고치에서 약 31% 하락했습니다. 중요한 점은 많은 AI 관련 주식이 이미 약세장 영역에 깊숙이 들어섰는데도 이에 관해 이야기하는 사람이 거의 없다는 것입니다.” 사한은 Apple 같은 대기업들이 투자 대비 충분한 수익을 거두지 못해 AI 지출을 줄이고 있다고 덧붙였다.

황의 재산은 결국 자금 조달의 문제다

대부분의 보도는 순위에만 주목했다. 더 많은 것을 말해주는 대목은 Nvidia의 수입이 어디서 나오는가다. 현재 Nvidia 매출의 대부분은 Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta를 비롯한 데이터센터 운영업체에서 나온다. 황의 재산도 대부분 Nvidia 지분에서 비롯되며, 그는 미리 정해둔 일정에 따라 정기적으로 주식을 매도해 보유 지분을 줄이고 있다. 그의 순자산은 이들 고객이 얼마나 오래 계속 수표를 써줄지를 보여주는 실시간 추정치인 셈이다.

그런 자금은 점점 외부 자금 조달에 좌우되고 있다. Reuters는 주식·채권시장에서 매도세가 이어지면서 데이터센터 건설에 나선 많은 기업의 자금 조달 여력이 줄었고, 새로 도입된 지역별 건설 제한도 추가적인 제약으로 작용한다고 전했다. Swissquote Bank의 선임 애널리스트 이펙 외즈카르데스카야는 이 통신사에 하이퍼스케일러들의 잉여현금흐름이 줄어들고 있으며, AI 투자 비용을 마련하려고 주식과 채권을 더 많이 발행하고 있다고 말했다. 두 방식 모두 기업 가치에 부담을 준다. Oracle은 자체 데이터센터 확장에 쓸 자금으로 이번 주 신주와 채권을 발행해 200억 달러를 조달했고, 엘리슨의 자산은 지난 1년 동안 대략 절반으로 줄었다.

패닉인가, 재평가인가

목요일의 하락을 전환점으로 보는 사람만 있는 것은 아니다. Nationwide의 수석 시장 전략가 마크 해킷은 Qualcomm과 Arm의 부진한 실적, 그리고 “기관투자자들의 매우 공격적인 매도와 헤지펀드의 디레버리징”을 지적하며 이를 “감정에 휩쓸린 매도”라고 불렀다. Andersen Capital Management 창업자 피터 앤더슨도 이번 매도세가 정당하지 않다고 평가했다. 황은 올해 이미 이런 상황을 겪은 적이 있다. 2월 Walmart 주가 상승으로 월튼 가문이 그를 앞지르면서 10위권 밖으로 밀려났다가 다시 순위를 끌어올렸다.

그 이력은 침착하게 볼 근거이기도 하지만, 동시에 핵심을 보여준다. 기술 업계 억만장자들은 지수에 오른 전체 자산의 36%를 보유하고 있으며, 올해는 역대 최고의 한 해를 맞을 것으로 예상돼 왔다. 바로 그렇기 때문에 한 산업의 지출 계획에 닥친 단 한 번의 악재만으로도 전체 순위가 크게 움직일 수 있다.

황이 다시 10위권에 진입할지는 Nvidia가 무엇을 발표하느냐보다, 최대 고객들이 그의 칩을 계속 사들이는 데 얼마를 들여야 하느냐에 더 크게 달려 있다.

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