골드만 삭스, 스페이스X IPO 힘입어 157년 역사상 최고 분기 실적 발표

골드만삭스가 창립 157년 역사상 가장 수익성이 높은 분기를 기록했다. 매출은 203억 달러로 전년 대비 39% 증가했으며, 주당순이익은 20.98달러로 시장 컨센서스(14.46달러)를 거의 절반 가까이 웃돌았다. 이 숫자들 이면에 자리한 것이 숫자 자체보다 더 중요하다.

촉매는 스페이스X의 기업공개(IPO)였다. 시가총액 약 1.8조 달러로 시장 역사상 최대 규모의 상장이었다. 골드만삭스는 주간사였다. 주식 인수 수익은 전년 대비 130% 증가한 9억 8500만 달러로, 거의 전적으로 이 단일 거래와 알파벳의 동시 자금 조달에 힘입었다. 투자은행 수수료는 34억 달러로 전년 대비 55% 증가하며 사상 최고치를 기록했다. 주식 트레이딩 데스크는 3분기 연속 업계 사상 최고 기록을 세웠다: 74억 2000만 달러로 전년 대비 72% 증가했다.

이 수치들이 드러내는 것은 골드만삭스 자체보다는 그것이 서비스하는 경제에 관한 것이다. 자본은 균등하게 움직이지 않는다. 자본은 소수의 플랫폼을 정의하는 자산 주변에 집중된다. 즉, 규모가 워낙 커서 글로벌 기관 자금이 포지션을 이동할 때 기본적으로 향하는 기업들이다. 스페이스X의 IPO는 단순한 기술 이벤트가 아니었다. 10년 이상 메가캡 비상장 기업에 모여들던 사모 자본이 마침내 출구를 찾은 순간이었다.

골드만삭스는 그 출구의 열쇠를 쥐고 있었고, 수수료 구조는 이를 반영한다. 그러나 집중 효과에는 그림자가 있다. 골드만삭스가 분기 최대 실적을 발표한 같은 주, 나이키는 기술 부문에서 1,400명의 일자리를 줄이겠다고 발표했다. 마이크로소프트는 이달에만 이미 약 5,000명의 인력을 감축했다. 월스트리트를 기록적인 속도로 순환하는 자본은 급여를 지급하는 그 자본과 동일하지 않다.

골드만삭스의 실적은 헤드라인을 넘어 면밀히 살펴볼 가치가 있다. 일세에 한 번 나올까 말까 한 IPO는 정의상 반복될 수 없다. 데이비드 솔로몬 최고경영자(CEO)는 주식 인수 환경의 강세를 인정하면서도 지속 가능성에 대해서는 전망을 내놓지 않았다. 3분기 연속 주식 트레이딩 수익 기록은 구조적 의문을 제기한다. 트레이딩 수익을 견인하는 변동성은 바로 트레이딩 플로어 밖의 모든 기업이 기업 계획을 더 어렵게 만드는 바로 그 변동성이기 때문이다.

스페이스X IPO의 공동 주간사였던 모건스탠리는 7월 15일 수요일 2분기 실적을 발표한다. 연방공개시장위원회(FOMC)는 7월 29일 회의를 열며, 연방준비제도 의장 케빈 워시는 월스트리트가 기록을 세우는 가운데 인플레이션이 여전히 3.6%로 연준의 PCE 목표치 2%를 크게 웃도는 경제 상황을 저울질할 것이다. 시장은 해당 회의에서 금리 인상 가능성을 약 4분의 1로 보고 있다.

한 번의 기록적 분기가 다음 분기를 예측하는 경우는 드물다. 골드만삭스의 역사상 최고의 날은 노동 시장이 전혀 다른 신호를 보내고 있던 같은 주에 도래했다.

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