TSMC 순이익 77% 급증 사상 최고치 — AI 칩 수요가 생산 설비를 소진시켜

세계에서 가장 중요한 반도체 공장의 가동률이 100%를 기록했다. TSMC가 역대 최대 분기 매출을 발표했다.

대만의 파운드리 기업 TSMC는 엔비디아, 애플, AMD 등 AI 인프라 구축을 주도하는 거의 모든 기업을 위해 칩을 생산한다. 이 회사는 6월 30일로 종료된 3개월 동안 402억 달러의 매출을 기록했다. 이는 전년 동기 대비 36% 증가한 수치로, TSMC 창립 35년 역사상 어떤 분기보다 높은 기록이다. 순이익은 77.4% 급증한 7065억 6000만 대만 달러, 매출 총이익률은 67.7%에 달했다. TSMC는 올해 연간 매출 성장률 전망치를 40% 이상으로 상향 조정했다.

실적 발표에서 주목할 만한 데이터는 단순한 헤드라인 수치 이상이다. TSMC의 CoWoS 고급 패키징——엔비디아 H100 및 B200 하드웨어가 요구하는 밀도로 AI 가속 칩을 적층하는 특수 공정——이 2026년 말까지 완전히 매진됐다. 올해는 더 이상의 신규 캐파를 할당할 수 없다. AI 인프라를 구축하는 기업들은 한정된 물리적 자원을 두고 경쟁하고 있으며, TSMC가 그 대부분을 통제하고 있다.

이러한 제약은 분기 실적 보고서 밖에서도 영향을 미친다. 하이퍼스케일러가 AI 제품에 필요한 데이터센터를 얼마나 빠르게 확장할 수 있는지에 물리적 상한선을 설정하고, 단일 섬의 단일 파운드리 업체에 가격 결정력을 집중시킨다. TSMC는 올해 자본 지출 가이던스를 187억 5000만 달러에서 200억 달러 사이로 상향 조정했다——TSMC가 추진하는 캐파 확장 경쟁이지만, 분기 단위가 아닌 수년이 걸리는 작업이다.

이번 실적은 AI 투자 테제가 가정했지만 이 규모에서는 아직 입증되지 않았던 점을 확인해준다: 수요는 실질적이고 지속적이며, 현재 현대 제조 역사상 가장 정교한 공급망이 생산할 수 있는 수준을 초과하고 있다. TSMC의 고성능 컴퓨팅 부문——거의 전적으로 AI 칩에 의해 주도됨——이 이제 스마트폰을 제치고 회사의 최대 매출 카테고리가 됐다.

회의론자들이 주목할 만한 지적도 있다. TSMC의 실적은 주문을 넣는 하이퍼스케일러들의 자본 지출 약속만큼만 지속 가능하다. 마이크로소프트, 아마존, 구글, 메타는 올해 AI 인프라 투자에 총 3000억 달러 이상을 약속했다. 이 중 어떤 약속이 둔화되거나 취소된다면, TSMC의 비정상적인 마진은 압박을 받을 것이다. TSMC의 가이던스는 또한 2나노 공정 수율이 일정에 맞춰 계속 개선될 것이라는 가정에 기반한다——상업적 램프업은 아직 초기 단계에 있다.

강력한 분기 실적에도 지정학적 배경은 변하지 않았다. TSMC는 세계에서 가장 논쟁이 많은 주권 분쟁 지역 중 한 곳에 위치해 세계에서 가장 중요한 반도체 노드를 운영하고 있다. 미국은 CHIPS 법에 따라 500억 달러를 투입해 TSMC의 제조 시설을 미국 땅으로 가져오겠다고 약속했지만, 피닉스 공장은 여전히 신주와 타이난의 최첨단 역량에 수년 뒤쳐져 있다.

TSMC의 다음 실적 발표는 2026년 10월로 예정되어 있다.

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