석탄 거물 Javelin, 코발트·몰리브덴 시장에 진출

Javelin Global Commodities는 세계가 이제는 끊어내려 한다고 말하는 연료를 팔아 이름을 알리고 막대한 부를 쌓았다. 이제 석탄 거래 대기업이 그 자리를 대신할 금속에 투자하고 있다. Bloomberg 보도에 따르면 Javelin은 몰리브덴과 코발트를 취급하는 가족 소유 무역회사 Derek Raphael & Co.를 인수했다.

이를 사업 전환이라기보다 위험 분산으로 보는 편이 맞다. 석탄은 Javelin에 엄청난 수익을 안겨줬지만, 화석연료 규제를 강화하는 은행과 보험사, 전력회사들이 늘수록 이 거래를 뒷받침할 자금의 범위는 좁아진다. 코발트와 몰리브덴은 그 반대편에 놓인 금속이다. 각국 정부는 이들을 전략 자원으로 여기고, 배터리·철강·방위 산업의 구매자들은 한 곳의 지배적 공급업체에만 의존하지 않고 안정적으로 확보하려 한다.

석탄이 쉽게 사라지지 않을 것이라 본 골드만삭스 출신 트레이더 두 명

Javelin은 골드만삭스(Goldman Sachs)에서 일하다 은행이 석탄 자산을 마지막으로 처분하던 무렵 회사를 떠난 피터 브래들리(Peter Bradley)와 스펜서 슬론(Spencer Sloan)이 세웠다. 두 사람의 베팅은 단순하고 유행과는 거리가 멀었다. 석탄 수요가 석탄 퇴출 선언보다 오래 이어질 것이라는 판단이었다. 러시아의 우크라이나 침공 이후 유럽이 러시아산 에너지를 대체하려 분주히 움직이면서 이 베팅은 결실을 맺었다. Bloomberg에 따르면 Javelin은 미국 최대 석탄 수출업체로 성장해 Glencore, Trafigura와 수출 물량을 놓고 경쟁하고 있다.

Javelin은 순수한 거래업체에 머물지 않았다. 일본의 Itochu가 회사 지분을 인수했고, Javelin은 사모펀드 Energy Capital Partners와 손잡고 Blackstone과 ArcLight가 보유한 미국 발전소들을 사들이려 했다. 인수 대상에는 오하이오주 Gavin 석탄화력발전소도 포함됐다. 기후 운동가들은 석탄 공급을 계속 이어가게 하는 Javelin의 역할에 항의해 왔다.

석탄 트레이더가 코발트와 몰리브덴에 투자하는 이유

두 금속 가운데 몰리브덴은 상대적으로 주목을 덜 받는다. 몰리브덴은 철강을 단단하고 강하게 만들어 파이프라인과 터빈, 장갑판에 쓰인다. 코발트는 쓰임새가 더 널리 알려져 있다. 많은 리튬이온 배터리의 양극재를 안정화하고 제트 엔진용 초합금에도 들어간다. 전 세계 코발트 대부분은 콩고민주공화국에서 채굴돼 중국에서 정제된다. 이런 공급망 집중 탓에 한때 생소했던 금속은 유럽과 북미 전역에서 산업 정책의 핵심 현안으로 떠올랐다.

트레이더에게 공급망 집중은 곧 기회다. 실물 금속 거래는 관계망과 창고, 신용 한도를 바탕으로 움직인다. 비철·희소 금속 분야에서 오랜 이력을 쌓은 가족 기업은 바로 그런 기반을 갖추고 있다. Javelin은 더 큰 재무 여력과 대량 화물을 바다 건너 운송하는 물류 체계를 제공한다.

창업자가 석탄 판매로 경력을 시작한 금속 회사

인수 대상의 이력에는 묘한 아이러니가 담겨 있다. 회사의 주역인 데릭 라파엘(Derek Raphael)은 뉴욕의 Continental Ore Company 석탄 부서에서 경력을 시작했다. Minor Metals Trade Association에 한 인터뷰에 따르면, 당시 젊은 수습사원이었던 그는 이탈리아 제철소에 석탄을 판매할 곳을 찾기 위해 생각나는 모든 석탄 생산업체에 편지를 쓰라는 지시를 받았다. 그의 회사는 광석과 합금철, 석탄, 비료를 취급하다가 업계에서 코발트와 몰리브덴 전문 업체로 알려지게 됐다.

Javelin이 사업 다각화에 나설 수 있는 이유는 실적에서 드러난다. Bloomberg가 인용한 Riverside Shipping 자료에 따르면 회사는 2022년 석탄 약 1,270만 톤을 운송했다. 이는 미국 전체 석탄 수출량의 20%에 조금 못 미치는 규모다. 그해에는 2021년 수익 1억9,400만 달러를 넘어서는 사상 최대 이익도 올렸다. 2023년 보도에서는 회사 가치가 10억 달러를 웃도는 것으로 평가됐다. Itochu는 2024년 8월 투자 사실을 발표했다. Bloomberg는 2026년 11월 10일 Derek Raphael 인수 소식을 전했다.

석탄이 쉽게 사라지지 않을 것이라 보고 부를 쌓은 트레이더들이 이제 석탄보다 오래 살아남을 금속에 투자하고 있다. 원자재 시장에서 이는 마음을 바꾼 일이 아니다. 다음 거래에 나선 것이다.

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