짐 크레이머, 디젤 유가를 ‘모든 트럭 배송품에 부과되는 25% 부가세’로 규정…월마트는 이미 부담 중

미국에서 판매되는 모든 실물 제품은 트럭에 실려 운송됩니다. 그 트럭은 디젤로 달립니다. 원유 가격이 배럴당 100달러를 향해 치솟고 전국 연료 가격이 수년 만에 최고치를 기록하면서, 디젤 비용은 식료품, 가전제품, 패스트푸드, 생활용품 등 모든 것의 가격에 이미 내재되어 있습니다. CNBC 시장 해설가인 짐 크레이머는 이 현상에 이름을 붙였습니다: 의회 어느 의원도 논의한 적 없고, 어떤 규제 기관도 승인한 적 없는 소비재에 대한 부가세라고 말입니다.

크레이머의 표현은 규제적 판단이 아닙니다. 그것은 공급망 계산입니다. 디젤 가격이 오르면 운송비도 함께 오르고, 트럭 단위로 상품을 배송하는 소매업체들은 감당할 수 없을 때까지 그 차액을 흡수합니다. 그 결과는 소비세처럼 작동하는 매출원가 항목입니다: 적용 범위가 보편적이고, 회피가 불가능하며, 정치적 책임의 범위를 완전히 벗어나 있습니다.

월마트의 최고재무책임자 존 데이비드 레이니가 그 규모를 확인했습니다. 회사는 이제 연간 추가 연료 관련 비용이 20억 달러를 초과할 것으로 예상합니다. 이는 무역 정책 조정으로 인한 29억 달러의 관세 환급과 거의 상쇄되는 수준으로, 한쪽 채널을 통해 들어온 무역 구제 혜택을 디젤 비용이 다른 쪽 채널을 통해 지워버린 셈입니다.

맥도날드는 연료와 함께 식품, 포장재, 인건비 상승을 지적하며 확장 일정을 축소하고 있습니다. 레스토랑 업계 전반에 걸쳐 압박이 뚜렷합니다: 맥도날드 주가는 연간 15% 이상 하락했고, 경기소비재 섹터는 한 달 만에 6% 이상 빠졌으며, 미시간대 소비자심리지수는 55.2를 기록했습니다. 이는 역사적으로 경기 침체를 동반했던 60포인트 기준선을 밑도는 수치입니다.

크레이머는 반론도 인정합니다: 고용 증가와 임금 상승이 지금까지 미국 소비자 지출을 운송비 부담으로부터 완충해 왔다는 것입니다. 부가세는 흡수되었습니다. 하지만 그 완충 장치는 조건부입니다. 일단 고용 증가가 둔화되거나 채용이 식으면, 공급망을 통해 전달되는 누적된 연료 주도 인플레이션은 숨을 곳이 없습니다. 현재 한계에서 비용을 흡수하고 있는 소매업체들은 남은 선택지가 선반 가격 인상밖에 없게 됩니다.

10년물 국채 수익률 4.83%는 소매업체들이 선반을 채우기 위해 보유해야 하는 재고의 조달 비용도 높입니다. 운송 측면에서 마진이 압박되고 자본 측면에서 차입 비용이 상승하면서, 월마트와 맥도날드는 이미 재조정에 들어갔습니다. 다음 미국 고용 보고서가 크레이머가 소비자를 게임에 붙잡아 둘 변수로 지목하는 숫자입니다 — 아니면 그렇지 않을 수도 있습니다.

태그: business-en1, Walmart, consumer spending, diesel prices, Jim Cramer, McDonald's